চেইনঅ্যানালিসিস: যুক্তরাষ্ট্র আবার বিটকয়েনের নেট আমদানিকারক

এই প্রতিষ্ঠানটি জুন ২০২৬ সালে শেষ হওয়া বছরের তথ্য বিশ্লেষণ করে এই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছে।

"$10,000-এর নিচে লেনদেনগুলো পরিমাপকৃত প্রতিটি সময়ই নেট আউটবাউন্ড ছিল। কিন্তু বড় ডেনোমিনেশনের ট্রান্সফারগুলো নেট ইনফ্লোতে পরিণত হয়, যেখানে ১০ মিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বের ট্রান্সফারগুলোই ৫৩,২০০ [৪.৩ বিলিয়ন ডলার] কয়েন আগমনের জন্য দায়ী," বিশ্লেষকরা বলেন, মোট নেট আমদানির পরিমাণ বা মার্কিন খুচরা BTC কোথায় গিয়েছে তা উল্লেখ না করে। "খুচরা বিক্রেতারা বিটকয়েন পাঠায়; প্রতিষ্ঠানগুলো তা আনে," Chainalysis উপসংহার টেনেছে।

বিটকয়েন ইটিএফ-এর ভূমিকা

বিটকয়েন নিজেই কোথাও চলে যায় না, কারণ এটি মূলত একটি লেজার এন্ট্রি। আমেরিকানরা হয়তো তাদের সম্পদে প্রবেশাধিকার সংক্রান্ত অধিকার অফশোর এক্সচেঞ্জ, বিদেশি পিয়ার-টু-পিয়ার মার্কেট বা বিদেশে থাকা পরিবারের সদস্যদের কাছে স্থানান্তর করছে। তারা অন্যান্য কারণে পণ্য ও সেবার জন্যও অর্থ প্রদান করতে পারে। BTC "আমদানি/রপ্তানি" মূল্যায়নের জন্য, চেইনঅ্যানালিসিস মূলত সংশ্লিষ্ট ক্রিপ্টো অ্যাসেট সার্ভিসগুলোর ওয়েব ট্র্যাফিকে নির্ভর করেছে।

বিশ্লেষকরা আমদানিকারকদের নাম প্রকাশ করেনি। স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) এইবার প্রধান চালিকা শক্তি ছিল না, কারণ ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে এগুলো ৫.৩৯ বিলিয়ন ডলারের নিট আউটফ্লো রেকর্ড করেছিল, পরে তা পুনরুদ্ধার হয়। তবে দীর্ঘমেয়াদে এই ফান্ডগুলো গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছে।

"জানুয়ারি ২০২৪-এ স্পট বিটকয়েন ইটিএফ চালু হওয়ার পর থেকে, বিশ্বব্যাপী বিটকয়েন কার্যক্রমে মার্কিন অংশ প্রতিটি রিপোর্টিং পিরিয়ডে ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে," চেইনঅ্যানালিসিস বলেছে, আরও যোগ করে যে একটি ফেডারেল স্ট্র্যাটেজিক বিটকয়েন রিজার্ভও BTC-এর জন্য "অঘোষিত সার্বভৌম চাহিদা" যোগ করেছে, যদিও এটি কোনো BTCই কিনেনি।

বিটকয়েন এবং স্টেবলকয়েনের জন্য ভিন্ন চাহিদা

একই সময়ে, যুক্তরাষ্ট্র বিশ্বকে ইউএসডি-পেগড স্টেবলকয়েন সরবরাহ করে এবং বিটকয়েন আমদানি করে, যা দেখায় যে বিশ্ব এবং আমেরিকানরা এই সম্পদগুলো কীভাবে ভিন্নভাবে ব্যবহার করে। তবে, বাজার মূলধনের দিক থেকে সবচেয়ে বড় স্টেবলকয়েন, ইউএসডিটি, ইস্যু করে টেথার, যা একটি মার্কিন কোম্পানি নয়। USD-pegged স্টেবলকয়েন সাধারণত মার্কিন সরকারের ঋণপত্র এবং অন্যান্য সম্পদের দ্বারা সমর্থিত। সেপ্টেম্বর মাসে, সান ফ্রান্সিসকো ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক রিপোর্ট করেছে যে স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের ট্রেজারি হোল্ডিং পাঁচ বছরে ২০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা চীনের হোল্ডিংয়ের পতনকে সামলাতে সাহায্য করেছে।

চেইনঅ্যানালিসিসের মতে, বিশ্বের বাকি অংশ স্টেবলকয়েনে ঝুঁকছে কারণ এগুলো এমন একটি চাহিদা পূরণ করে যা আমেরিকান ব্যবহারকারীদের নেই: আমেরিকান ব্যাংক অ্যাকাউন্ট ছাড়াই ডলারে অ্যাক্সেস। এদিকে আমেরিকানরা বিরল মূল্য সংরক্ষণ মাধ্যম হিসেবে বিটকয়েনে (BTC) বেশি আগ্রহী।

"মুদ্রাস্কৃতিক বিকল্প হিসেবে বিটকয়েনে বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ অটুট রয়েছে, বিশেষ করে যখন বিশ্বব্যাপী সরকারি ঋণ ও ব্যয় নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে," ব্ল্যাকরকের ব্যবস্থাপনা পরিচালক ও ডিজিটাল অ্যাসেট রিসার্চের প্রধান উইল সু রিপোর্টে উদ্ধৃত হয়েছেন।

নিচের গ্রাফটি এই পার্থক্যটি চিত্রিত করে: কোনো সম্পদের উচ্চতর রিডিং নির্দেশ করে যে সেই সম্পদটি একটি অঞ্চলের ক্রিপ্টো সম্পদ কার্যক্রমে বড় ভূমিকা পালন করছে। যুক্তরাষ্ট্রে সেই সম্পদ হলো বিটকয়েন; বিশ্বের বাকি অংশে এটি স্টেবলকয়েন। আরও কী, অন্তত ২০২৪ সাল থেকে যুক্তরাষ্ট্রে এবং বিশ্বের বাকি অংশে এই দুই ধরনের সম্পদের ভূমিকার মধ্যে ফাঁক ক্রমশ বাড়ছে।

দুই ফ্রন্ট এবং দুই প্রবণতা

অতএব, যুক্তরাষ্ট্র এখন উভয় ক্ষেত্রেই সক্রিয়। চেইনঅ্যানালিসিস অনুসারে, এই দুই প্রবণতা টেকসইতার দিক থেকে ভিন্ন — প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীরা বাজার পরিস্থিতির ওপর নির্ভর করে বিটকয়েনে মূলধন বরাদ্দ করে, অন্যদিকে 'রপ্তানি করা' স্টেবলকয়েনগুলি ডলারের বৈশ্বিক প্রভাবকে শক্তিশালী করতে সাহায্য করে। ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার ডিজিটাল ইউরো প্রকল্পের অন্যতম প্রধান কারণ হিসেবে বারবার USD-পেগড স্টেবলকয়েনের বিস্তৃতিকে উল্লেখ করেছে, যা ইউরোজোনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডিজিটাল মুদ্রা।

চেইনঅ্যানালিসিসের তথ্য অনুযায়ী, ডলারের সাথে পেগড টোকেনগুলির স্টেবলকয়েন অর্ডার বুক ভলিউমের ৯৯.১% অংশ রয়েছে, যেখানে ইউরোর সাথে পেগড টোকেনগুলির অংশ মাত্র ০.৪৫%।