La CVM de Brasil prueba valores tokenizados en nuevo piloto

Brasil pone en marcha un programa experimental de «sandbox» de tokenización

Brasil da un paso más hacia la tokenización, aunque todavía en fase experimental.

El martes, la Comissão de Valores Mobiliários (CVM), el organismo regulador de valores de Brasil, publicó la Resolución 249, con la que pone en marcha un programa experimental que utiliza tecnologías de contabilidad distribuida para llevar a cabo pruebas relacionadas con la implementación de todas las operaciones con valores en plataformas digitales.

El programa piloto se llevará a cabo en un entorno altamente controlado en el que se simularán todas las operaciones, lo que significa que los inversores operarán utilizando acciones y dinero creados exclusivamente para esta tarea, sin exponer acciones reales a riesgos financieros.

Este programa tiene por objeto explorar la viabilidad de ejecutar todas las operaciones con valores en plataformas descentralizadas, comparando las ventajas y los inconvenientes de las cadenas de bloques públicas y privadas para este caso de uso. También analizará los riesgos de ciberseguridad y operativos que conlleva la gestión de estos valores en plataformas digitales, examinando cuestiones de interoperabilidad y resiliencia de la red, con el fin de documentar estas experiencias y utilizarlas para elaborar una normativa específica.

Cualquier red de cadena de bloques que se incorpore a este proyecto piloto deberá trasladar los principios del mercado a la lógica de los contratos inteligentes, de modo que todos los productos cumplan la normativa de forma predeterminada. Las operaciones de valores también deberán ser privadas, pero cada operación deberá ser auditable por los reguladores del mercado para garantizar el cumplimiento normativo. Asimismo, se implementarán herramientas de inteligencia artificial para ayudar en las tareas de supervisión del mercado.

Esta iniciativa se produce tras la creación, en julio, de un grupo de trabajo especial sobre tokenización, que emitirá recomendaciones para el desarrollo de un marco regulatorio para los valores tokenizados.

Solo se aceptarán propuestas de trabajo de las organizaciones que formen parte del grupo de trabajo sobre tokenización de la CVM, y estas serán supervisadas por un comité directivo compuesto por miembros de este mismo grupo.

Otto Lobo, presidente de la CVM, declaró que la adopción de la tokenización ya está muy avanzada a nivel internacional. «La tokenización ya está transformando la infraestructura del mercado de capitales y ofrece oportunidades relevantes para aumentar la eficiencia, la innovación y el acceso a nuevos modelos de negocio», afirmó.

Las instituciones privadas de Brasil también están dando pasos en el ámbito de la tokenización. B3, la mayor bolsa de valores del país, ha anunciado que los trabajos en una plataforma paralela de tokenización están muy avanzados, con el objetivo de lanzarla en 2027 con una stablecoin desarrollada internamente. El sistema inicial no incluirá negociación las 24 horas del día, los 7 días de la semana, pero fusionará los fondos de liquidez digitales y tradicionales para gestionar la liquidez de manera eficiente.