El CEO de Goldman Sachs ve la tokenización como el próximo paso de Wall Street

El director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, ve una oportunidad en el desafío que supone la cadena de bloques para Wall Street

La consolidada maquinaria bursátil de Wall Street se enfrenta a un nuevo reto tecnológico, y el director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, no da señales de alarma. Durante la presentación de resultados del tercer trimestre del banco de inversión, celebrada el 13 de octubre, Solomon describió la tokenización como un avance importante en los mercados financieros y destacó las inversiones en infraestructura de blockchain y activos tokenizados.

La conversación comenzó con una pregunta directa sobre si fenómenos como las DeFi, los mercados de predicción y el trading automatizado podrían mermar el lucrativo negocio de mercados de Goldman. La respuesta de Solomon sugirió la posibilidad contraria. Estas tecnologías emergentes podrían, en última instancia, aportar al gigante bancario más productos, más clientes y un volumen de negocio considerablemente mayor.

Desde las «cajas fuertes» de DeFi hasta los mercados de predicción, Goldman se enfrenta a una nueva era del trading

El analista de Evercore ISI, Glenn Schorr, subió el listón al señalar la tokenización, la negociación por agentes, las «cajas fuertes» de DeFi y los mercados de predicción como posibles rivales para las operaciones bursátiles de Goldman. Solomon reconoció el cambio tecnológico, pero señaló la negociación electrónica de acciones como un ejemplo anterior de disrupción que Goldman supo gestionar con éxito.

«Hoy en día, la tokenización es, sin duda, una tendencia importante. La vemos en todas las clases de activos», señaló Solomon durante la conferencia. El director ejecutivo argumentó que las estructuras de mercado emergentes pueden introducir nuevos productos, atraer clientes y ampliar la distribución, lo que, en la práctica, amplía el mercado total al que puede dirigirse el banco.

Sus comentarios no anunciaron un mercado de predicción, una «vault» de DeFi ni un producto de negociación por mandato de Goldman. En cambio, situaron estos avances en el marco de una transformación más amplia de la infraestructura financiera que el banco pretende seguir de cerca y en la que pretende participar.

Bonos, inmuebles y fondos del mercado monetario tokenizados ya en juego

Goldman no se limita a observar desde fuera. Solomon destacó los años de inversión en empresas de activos digitales y en infraestructura de mercado, junto con su plataforma propia GS DAP, que proporciona infraestructura basada en blockchain para activos financieros. «Hemos tokenizado bonos. Contamos con varios fondos del mercado monetario tokenizados, así como activos inmobiliarios para determinados clientes», explicó Solomon. El banco también participó en el lanzamiento, en julio, del servicio de tokenización de la Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC) y está evaluando aplicaciones que puedan funcionar a mayor escala. El atractivo es evidente. La tokenización permite representar digitalmente la propiedad de activos tradicionales, lo que podría hacer más eficientes las transferencias, el mantenimiento de registros y la liquidación. Solomon espera que la tecnología reduzca los costes, automatice los procesos y mejore la liquidez en todas las clases de activos. No obstante, echó un jarro de agua fría sobre las expectativas de una revolución financiera inmediata, calificando la actividad actual de «modesta».

Goldman Sachs respalda la claridad normativa mientras las agencias impulsan nuevas normas

La regulación también ocupó un lugar destacado en la valoración de Solomon. Confirmó que Goldman apoyó públicamente la aprobación de la ley CLARITY, a pesar de las reservas que tenía sobre sus disposiciones. «Apoyamos públicamente la aprobación de la ley CLARITY. No era perfecta, pero pensamos que sería bueno aportar más claridad al mercado —sin doble sentido— y garantizar la protección de los inversores», señaló.

Solomon añadió que las agencias reguladoras ya están trabajando para establecer normas de mercado más claras, y que Goldman participa activamente en esos debates. Para un banco que opera tanto en los mercados tradicionales de valores como en los emergentes de activos digitales, la certeza regulatoria es fundamental para determinar qué productos pueden llegar a los clientes institucionales.

Un negocio de renta variable de 6.4 mil millones de dólares se une a la innovación del blockchain

El debate se produjo en un impresionante contexto financiero. Goldman declaró unos ingresos netos trimestrales de 18 680 millones de dólares, mientras que los ingresos por acciones subieron un 72 % interanual hasta alcanzar los 6 400 millones de dólares. Los ingresos por financiación de acciones alcanzaron un récord de 3.37 mil millones de dólares, casi el doble que el año anterior. El director financiero, Denis Coleman, también informó de unos ingresos combinados por financiación de 12.7 mil millones de dólares en acciones, renta fija, divisas y materias primas durante los primeros nueve meses.

Esas cifras ilustran el negocio consolidado al que los competidores basados en blockchain esperan hacer frente, así como los recursos financieros que Goldman puede movilizar como respuesta. El argumento de Solomon fue que el cambio tecnológico no elimina necesariamente a los intermediarios consolidados. Puede crear oportunidades adicionales para las instituciones capaces de adaptarse. Por ahora, la diferencia es notable. Los mercados de predicción y las carteras DeFi se mencionaron como posibles amenazas competitivas, mientras que la tokenización se perfiló como un ámbito de inversión y experimentación concretas. Goldman cuenta con la infraestructura, el capital y el interés. Lo que aún no ha demostrado es cuántos ingresos generarán en última instancia estos mercados emergentes en un mundo que sigue estando dominado por los sistemas TradFi.