CIO Bitwise: Bitcoin Tetap Menang Meski AI Booming atau Anjlok

Bitcoin Tidak Membutuhkan Satu Hasil AI Tertentu untuk Menang, Demikian Argumen Matt Hougan

Investor bitcoin mungkin terlalu memikirkan masalah AI.

Itulah argumen dari Kepala Investasi (CIO) Bitwise, Matt Hougan, yang mengatakan bahwa mata uang kripto ini dapat muncul lebih kuat di hampir setiap jalur ekonomi utama yang terkait dengan kecerdasan buatan.

Kerangka kerja Hougan sengaja dibuat luas. AI dapat memicu pertumbuhan produktivitas yang luar biasa, runtuh menjadi krisis yang didorong utang, atau sekadar memberikan keuntungan moderat tanpa mengubah struktur ekonomi.

Menurut pandangannya, setiap skenario tetap menciptakan jalur yang masuk akal menuju permintaan bitcoin jangka panjang yang lebih tinggi.

Kelimpahan AI Dapat Membuat Kelangkaan Menjadi Lebih Berharga

Skenario paling optimis bagi perekonomian juga mungkin mendukung bitcoin.

Jika AI secara tajam meningkatkan produktivitas dan membuat perangkat lunak, pekerjaan hukum, diagnostik, serta layanan lain yang sangat bergantung pada kecerdasan menjadi jauh lebih murah, maka Hougan memperkirakan nilai akan bergeser ke hal-hal yang tetap langka.

Hal itu mencakup properti, seni, emas, dan bitcoin.

Logikanya sederhana: kelimpahan mengurangi nilai hal-hal yang dapat direproduksi dengan mudah sekaligus meningkatkan daya tarik relatif aset dengan pasokan tetap atau terbatas.

Oleh karena itu, batas pasokan tetap bitcoin akan menjadi semakin penting, bukan semakin tidak penting, di dunia di mana AI membuat banyak barang dan jasa lainnya melimpah.

Kegagalan AI Dapat Memicu Perdagangan Likuiditas

Hasil sebaliknya pada akhirnya juga dapat menguntungkan kripto, menurut Hougan.

Jika booming investasi AI mereda, maka aset-aset dengan pertumbuhan tinggi dapat anjlok, peminjam pusat data dapat gagal bayar, dan perekonomian dapat tergelincir ke dalam resesi. Bitcoin kemungkinan besar akan mengalami aksi jual pada awalnya bersama dengan aset-aset berisiko lainnya.

Apa yang terjadi selanjutnya merupakan inti dari tesisnya.

Hougan memperkirakan para pembuat kebijakan akan merespons dengan pemotongan suku bunga, ekspansi neraca, dan kemungkinan dukungan keuangan berskala besar karena pentingnya AI secara ekonomi dan geopolitik.

Hal itu akan meningkatkan likuiditas dan jumlah uang beredar, kondisi yang secara historis menguntungkan harga Bitcoin.

Namun, ini hanyalah skenario, bukan jaminan. Resesi dapat menyebabkan penurunan harga yang menyakitkan sebelum respons kebijakan apa pun memperkuat argumen mendukung bitcoin.

Bahkan ‘Soft Landing’ Tetap Menjaga Tesis Bitcoin Tetap Hidup

Jalur ketiga yang diusulkan Hougan tidak terlalu dramatis: pertumbuhan sekitar 3%, suku bunga 4%, dan pengembangan AI yang terkendali.

Dalam skenario tersebut, ia memperkirakan adopsi bitcoin akan terus berlanjut melalui aliran dana ETF, penasihat keuangan, departemen keuangan perusahaan, dan kemungkinan juga neraca keuangan negara. Utang pemerintah akan terus meningkat, sementara bitcoin dapat terus merebut pangsa pasar sebagai aset penyimpan nilai.

Hougan tidak berpendapat bahwa harga bitcoin akan naik secara linier. Ia juga mengakui risiko di luar makroekonomi, termasuk komputasi kuantum, regulasi terkoordinasi, atau pergeseran tak terduga menuju disiplin fiskal yang lebih ketat.

Inti dari pembahasan ini adalah bahwa argumen investasi bitcoin tidak bergantung pada satu hasil AI saja. Jika AI menciptakan kelimpahan, kelangkaan mungkin yang akan menang. Jika AI mengalami kegagalan, likuiditas mungkin akan kembali. Jika keduanya tidak terjadi, adopsi dapat terus berlanjut.

Bagi Hougan, jalan yang berbeda-beda mengarah ke tujuan yang sama: peran yang lebih besar bagi bitcoin dalam sistem keuangan global.