BitwiseとSVRN、NEARに投資 AIインフラとして期待高まる

BitwiseのNEAR ETF、暗号資産・AI需要をターゲットに

ウォール街は長年にわたりビットコインやイーサリアムの買い方を学んできたが、Bitwiseのマット・ホーガン氏とSVRNのサル・テルヌッロ氏はさらに高度な提案を行っている。それは、AIエージェントが取引を行うことを可能にするインフラへの投資である。

BitwiseはNEAR ETF「NRR」を通じてこの機会を追求しています。SVRNは野心的なトークン蓄積戦略と、ネットワークの運用・商用化を支援する事業を組み合わせています。どちらのアプローチも、暗号資産の枠を超えた影響をもたらす提案に基づいています。ソフトウェアが経済活動においてより大きな役割を担うにつれ、その取引を処理するシステムは価値ある金融インフラとなり得るのです。

BitwiseがNEARを選んだ理由

Bitwiseの最高投資責任者（CIO）であるホーガン氏にとって、NEARは既存の取引機能を通じてAI分野におけるはるかに大きな野心を支えるプロジェクトへのエクスポージャーを提供します。同氏は、投資家が各ネットワークが提供する価値に基づいて、仮想通貨をますます区別するようになると考えています。

「将来的には、各プロジェクト固有の運用方法やターゲット市場に応じた独自の収益がますます顕著になっていくでしょう」とホーガン氏は述べています。

ただし、これは確定した結果というよりもポートフォリオ構築の理論です。その魅力は、NEARが市場全体とは一線を画す需要源を開拓できるかどうかにかかっています。ホーガン氏の選定基準には、持続力や確固たる信念を持つコミュニティの存在も含まれています。

「ETFを淘汰するのは、誰からも関心を寄せられないことだ」と同氏は述べ、NEARの魅力は既存のクロスチェーン取引機能とAI主導のコマースを支援するという野心に及ぶと付け加えた。

ファイナンシャル・アドバイザーが早期に参入

NRRの立ち上げは、ホーガン氏が通常最初に予想するお馴染みの買い手――つまり、すでに原資産をフォローしている、あるいは保有している人々――を超えた関心を集めています。同氏によると、初期の社内レポートでは、ファイナンシャル・アドバイザーによる予想より早い段階での資金配分が示されているということです。 ETF取引では発行体が購入者の全体像を把握できないため、こうした観察結果はあくまで事例に基づくものです。 ホーガン氏は、2つの強力なテクノロジーテーマを結びつける投資への需要にその理由を見出しています。「その理由は、暗号資産とAIの交差点があまりにも魅力的で、誰も無視できないからだと思います」と彼は語りました。 「投資家は過去2年間、その話題を耳にしてきましたが、今やそれを具現化する方法ができたのです」 このファンドにはステーキング報酬も組み込まれている。「ステーキングによる利回りは純資産価値に組み入れられます。分配されるわけではありません」とホーガン氏は述べた。

投資家は現金での支払いではなく、ファンドの価値を通じてその恩恵を受け取ります。トークンがステーキングされている場合、償還には別の課題が生じます。ホーガン氏は、NEARの比較的短いアンステーキング期間、マーケットメーカー向けの延長決済措置、そして極端な状況に備えた追加の流動性機能について言及しました。

SVRNの野心はトレジャリーの枠を超える

SVRNが掲げる長期目標は、NEARのトークン供給量の10％を蓄積することであり、これは10枚に1枚の割合に相当します。しかし、CEOのテルヌッロ氏は、資産を保有するだけでなく、ネットワーク内で確固たる地位を築くことを目指す事業構想について語りました。

「最初の段階では、これはネットワークを支えるインフラを構築することを意味していました」と彼は述べました。「そのため、当社では現在、6つのホワイトラベル・バリデーターを運用しています。」

また、NEAR Intentsや機密取引を支えるインフラや、現金創出型のインフラ事業と位置付けるFastnearの買収にも言及しました。モデルの実行中にプロンプトや出力を保護するプライベートAI推論も、商業的な優先事項の一つです。保有目標の達成には、最終的には資本の集中や代替的な活用方法についての検討が必要になる可能性があります。

「インフラ層への追加投資であれ、独自アプリケーションの開発支援やその商用化であれ、エコシステム内で追加資本を生産的に活用する方法は数多くあります」とテルヌッロ氏は述べました。「これは将来的な資本配分のあり方に変化をもたらすでしょう。」

AIの理論と投資家のリターンが交わる地点

テルヌッロ氏によると、NEAR Intentsの処理高は340億ドルを超え、そのやり取りの約98％は依然として人間主導である。AIエージェントによる商取引は、依然として将来に向けた大きな機会である。 投資上の課題は、その活動がトークン保有者にとって経済的価値を生み出すかどうかである。

「資産は一つだけ、それはNEARです。このエコシステムで生み出されるすべての価値はNEARに帰属し、それは今後も変わりません」とテルヌッロ氏は述べました。「したがって、NEARのAI収益モデルとトークン買い戻しシステムが実証されれば、NEARへの価値の帰属はさらに増大するでしょう」

これこそが、投資家が検証すべき仮説です。NEARの取引高は、持続可能な収益とトークン需要へと結びつく必要があります。

投資家にとって、その違いは明確です。NRRはファンド内にエクスポージャーとステーキングを組み込んでいるのに対し、SVRNは事業運営と企業の実行リスクを伴います。結局のところ、どちらもNEARが普及を経済的価値へと転換できるかどうかにかかっています。