Bitwise en SVRN zetten in op NEAR nu AI-infrastructuur vorm krijgt

De NEAR-ETF van Bitwise richt zich op de vraag naar crypto-AI

Wall Street heeft jarenlang geleerd hoe het bitcoin en ethereum moet kopen. Matt Hougan van Bitwise en Sal Ternullo van SVRN brengen een ambitieuzere boodschap: investeer in de infrastructuur die AI-agenten in staat zou kunnen stellen transacties uit te voeren.

Bitwise speelt in op die kans via zijn NEAR-ETF, NRR. SVRN combineert een ambitieuze strategie voor het opbouwen van een tokenportefeuille met bedrijven die helpen bij het beheer en de commercialisering van het netwerk.

Beide benaderingen zijn gebaseerd op een stelling waarvan de gevolgen verder reiken dan crypto: naarmate software een steeds grotere rol gaat spelen in economische activiteiten, kunnen de systemen die de transacties verwerken uitgroeien tot waardevolle financiële infrastructuur.

Waarom Bitwise voor NEAR heeft gekozen

Voor Hougan, Chief Investment Officer bij Bitwise, biedt NEAR blootstelling aan een project waarvan de bestaande transactiemogelijkheden een veel grotere ambitie op het gebied van AI ondersteunen. Hij is van mening dat beleggers steeds vaker onderscheid zullen maken tussen cryptovaluta’s op basis van wat hun netwerken te bieden hebben.

„Ik denk dat we in de toekomst steeds vaker specifieke rendementen zullen zien die eigen zijn aan individuele projecten, afhankelijk van hoe ze worden uitgevoerd en op welke markt ze zich richten,” aldus Hougan.

Dat is een portefeuillevisie, geen vaststaand resultaat. De aantrekkingskracht hangt af van het vermogen van NEAR om vraagbronnen te ontwikkelen die het onderscheiden van de bredere markt. Tot de selectiecriteria van Hougan behoren ook doorzettingsvermogen en een community met overtuiging.

“Wat een ETF de das omdoet, is als niemand er iets om geeft”, zei hij, eraan toevoegend dat de aantrekkingskracht van NEAR zowel ligt in de bestaande mogelijkheden voor cross-chain transacties als in de ambitie om AI-gedreven handel te ondersteunen.

Financiële adviseurs zijn er al vroeg bij

De lancering van NRR heeft interesse gewekt buiten de vertrouwde kopersgroep die Hougan doorgaans als eerste verwacht: mensen die het onderliggende activum al volgen of in bezit hebben.

Hij zei dat vroege interne rapporten wijzen op eerder dan verwachte toewijzingen door financiële adviseurs. Die observaties zijn anekdotisch, aangezien de handel in ETF’s een emittent geen volledig beeld geeft van zijn kopers.

Hougan ziet een verklaring in de vraag naar beleggingen die twee krachtige technologische thema’s met elkaar verbinden.

“Ik denk dat de reden daarvoor is dat het snijvlak van crypto en AI gewoon te aantrekkelijk is om te negeren,” zei hij. “Ze horen daar al twee jaar over, en nu hebben ze een manier om daar uiting aan te geven.”

Het fonds houdt ook rekening met staking-beloningen. “Het staking-rendement wordt weer toegevoegd aan de intrinsieke waarde. Het wordt niet uitgekeerd,” zei Hougan.

Beleggers ontvangen dat voordeel binnen de waarde van het fonds, in plaats van via contante uitkeringen. Terugkoop vormt een aparte uitdaging wanneer tokens zijn gestaked. Hougan wijst daarbij op de relatief korte unstaking-periode van NEAR, uitgebreide afwikkelingsregelingen voor market makers en extra liquiditeitsmogelijkheden voor extreme omstandigheden.

De ambitie van SVRN reikt verder dan zijn eigen kas

Het verklaarde langetermijndoel van SVRN is om 10% van het tokenaanbod van NEAR te vergaren, een positie die overeenkomt met één op de tien tokens. Maar Ternullo, de CEO, beschreef een bedrijf dat niet alleen zijn activa wil aanhouden, maar ook een plaats binnen het netwerk wil veroveren.

„Wat dit in het eerste hoofdstuk betekende, was het uitbouwen van de infrastructuur die het netwerk aandrijft“, zei hij. „En dus beheren wij nu zes white-label-validators.“

Ternullo benadrukte ook de infrastructuur die NEAR Intents en vertrouwelijke transacties ondersteunt, naast de overname van Fastnear, dat hij omschreef als een infrastructuurbedrijf dat kasstroom genereert.

Privée AI-inferentie, die prompts en outputs beschermt terwijl modellen draaien, is een andere commerciële prioriteit. De ambitie om een aanzienlijk aandeel te verwerven zou uiteindelijk kunnen leiden tot het overwegen van concentratie en alternatieve manieren om kapitaal in te zetten.

“Er zijn een aantal productieve manieren om extra kapitaal in het ecosysteem in te zetten, of het nu gaat om verdere financiering van de infrastructuurlaag, het ondersteunen van eigen applicatieontwikkeling of het vervolgens commercialiseren daarvan,” zei Ternullo. “Dit zou een evolutie teweegbrengen in de manier waarop we in de toekomst kapitaal toewijzen.”

Waar de AI-these en het rendement voor beleggers samenkomen

Ternullo zei dat NEAR Intents een volume van meer dan 34 miljard dollar had verwerkt, waarbij ongeveer 98% van de interacties nog steeds door mensen wordt aangestuurd. Handel via AI-agenten blijft grotendeels een kans voor de toekomst.

De vraag voor beleggers is of die activiteit economische waarde oplevert voor tokenhouders.

“Er is één activum: NEAR. Alle waarde die in dit ecosysteem wordt gegenereerd, komt ten goede aan NEAR, en dat zal altijd zo blijven,” aldus Ternullo. “En naarmate we het NEAR AI-inkomstenmodel en het token-terugkoopsysteem bewijzen, zal de waardetoename voor NEAR alleen maar toenemen.”

Dat is de stelling die beleggers moeten toetsen. Het transactievolume van NEAR moet zich vertalen in duurzame inkomsten en vraag naar tokens.

Voor beleggers is het verschil duidelijk: NRR bundelt blootstelling en staking binnen een fonds, terwijl SVRN daar operationele activiteiten en bedrijfsrisico’s aan toevoegt. Uiteindelijk zijn beide afhankelijk van het vermogen van NEAR om acceptatie om te zetten in economische waarde.