Vaneck renunță la ETF-ul său Lido Staked Ether înainte de lansare

Retragerea într-o singură frază

Documentul depus a fost succint, iar într-un formular RW datat 14 octombrie, vicepreședintele Vaneck Digital Assets, Matthew Babinsky, a solicitat SEC să aprobe retragerea înregistrării, deoarece sponsorul „nu intenționează să continue distribuirea planificată” a acțiunilor fondului. Scrisoarea confirmă faptul că declarația de înregistrare nu a fost niciodată declarată valabilă și că nu s-au vândut acțiuni.

Retragerea a trecut neobservată timp de mai mult de o zi, înainte ca fluxurile de știri de pe piață să înceapă să preia această actualizare mai devreme astăzi.

Ce trebuia să conțină

Pe hârtie, produsul era primul de acest gen, deoarece, în loc să dețină ether și să îl pună în staking prin intermediul unor validatori aleși, fondul ar fi deținut stETH, tokenul de staking lichid emis de protocolul Lido. Când formularul S-1 a fost depus în octombrie 2025, Lido a afirmat că fondul „reflectă îndeaproape economia staking-ului Ethereum”, menținând în același timp lichiditatea zilnică și o acoperire transparentă pe lanț.

Pentru Lido, acesta urma să fie o marcă de legitimitate (un „înveliș” de pe Wall Street în jurul propriului său token), în timp ce pentru investitori promitea randament din staking fără a rula noduri sau a intra în contact cu finanțarea descentralizată (DeFi).

S-a aglomerat

Se pare că s-au schimbat multe în ultimele 12 luni, de când Blackrock a lansat pentru prima dată iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) în martie, iar fondul a raportat active nete de 409,8 milioane de dolari la 31 martie, conform primului său raport trimestrial. ETHB stochează ether direct prin validatori și nu depinde de un token terț.

Staking-ul în sine a devenit o practică obișnuită și prin intermediul brokerilor, Interactive Brokers lansând săptămâna aceasta staking-ul de ether împreună cu Zerohash, oferind clienților randament într-un cont obișnuit de brokeraj, fără a fi nevoie de un ETF.

Un participant care ar fi intrat târziu pe piață, bazându-se pe tokenul unui singur protocol, ar fi trebuit să atragă investitori de la Blackrock prin comisioane și distribuție mai avantajoase, ceea ce ar fi fost, cel puțin, o sarcină dificilă. De asemenea, ar fi implicat un nivel suplimentar de risc pe care un fond de staking direct îl evită. Dacă stETH s-ar tranzacționa vreodată cu o reducere față de ether, așa cum se poate întâmpla cu tokenurile de staking lichide în perioadele de tensiune pe piață, valoarea fondului s-ar îndepărta de activul pe care investitorii credeau că îl cumpără.

Pool-ul în scădere al Lido

Activul subiacent al ETF-ului propus a pierdut, de asemenea, teren, valoarea totală blocată (TVL) a Lido situându-se în prezent la aproximativ 23,6 miliarde de dolari, în scădere față de circa 33,3 miliarde de dolari în urmă cu un an. O parte din această scădere a reflectat propria scădere a etherului, ETH tranzacționându-se astăzi la aproape 2.450 de dolari.

Cererea pentru fondurile de ether a fost, de asemenea, inegală, iar ETF-urile spot din SUA pe bitcoin și ether au pierdut 391 de milioane de dolari într-o singură sesiune în această săptămână. În plus, Bitcoin.com News a raportat la începutul săptămânii că Blackrock a generat vânzări de ETF-uri pe bitcoin și ether în valoare de 150 de milioane de dolari. Lansarea unui produs de nișă bazat pe ether staked în contextul acestor ieșiri de capital nu ar fi fost o mișcare câștigătoare evidentă.