CIO Bitwise ชี้บิตคอยน์ยังไปได้ ไม่ว่า AI บูมหรือพัง

บิตคอยน์ไม่จำเป็นต้องรอผลลัพธ์เดียวจาก AI เพื่อประสบความสำเร็จ Matt Hougan ให้เหตุผล

นักลงทุนในบิตคอยน์อาจกำลังคิดมากเกินไปเกี่ยวกับประเด็น AI.

นี่คือข้อโต้แย้งจาก Matt Hougan ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุน (CIO) ของ Bitwise ซึ่งระบุว่า สกุลเงินดิจิทัลนี้สามารถเติบโตแข็งแกร่งขึ้นได้ไม่ว่าเศรษฐกิจจะพัฒนาไปในทิศทางใดก็ตามที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์

กรอบแนวคิดของ Hougan ถูกออกแบบให้กว้างขวางโดยเจตนา AI อาจก่อให้เกิดการเติบโตของผลิตภาพอย่างน่าทึ่ง อาจล่มสลายลงสู่ภาวะวิกฤตที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้ หรืออาจเพียงสร้างผลกำไรเล็กน้อยโดยไม่เปลี่ยนแปลงโครงสร้างเศรษฐกิจอย่างสิ้นเชิง

ในมุมมองของเขา แต่ละสถานการณ์ยังคงสร้างเส้นทางที่เป็นไปได้สู่ความต้องการบิตคอยน์ในระยะยาวที่สูงขึ้น

ความอุดมสมบูรณ์ของ AI อาจทำให้ความขาดแคลนมีค่ามากขึ้น

สถานการณ์ที่มองในแง่ดีที่สุดสำหรับเศรษฐกิจอาจสนับสนุนบิตคอยน์ได้เช่นกัน

หาก AI เพิ่มประสิทธิภาพการผลิตอย่างก้าวกระโดด และทำให้ซอฟต์แวร์ งานทางกฎหมาย การวินิจฉัยโรค และบริการอื่น ๆ ที่ต้องใช้ความฉลาดสูงมีราคาถูกลงอย่างมาก ฮูแกนคาดว่ามูลค่าจะเคลื่อนย้ายไปยังสิ่งต่าง ๆ ที่ยังคงมีอยู่อย่างจำกัด

ซึ่งรวมถึงอสังหาริมทรัพย์ ศิลปะ ทองคำ และบิตคอยน์

เหตุผลของเขาเรียบง่าย: ความอุดมสมบูรณ์จะลดมูลค่าของสิ่งที่สามารถผลิตซ้ำได้ง่าย ขณะเดียวกันก็เพิ่มแรงดึงดูดสัมพัทธ์ของสินทรัพย์ที่มีปริมาณจำกัดหรือถูกควบคุมไว้

ดังนั้น ขีดจำกัดปริมาณบิตคอยน์ที่ตายตัวจะยิ่งมีความสำคัญมากขึ้น ไม่ใช่ลดลง ในโลกที่ AI ทำให้สินค้าและบริการอื่น ๆ มากมายมีอยู่อย่างอุดมสมบูรณ์

การล่มสลายของ AI อาจกระตุ้นการซื้อขายเพื่อหาสภาพคล่อง

ตาม Hougan ผลลัพธ์ที่ตรงกันข้ามก็อาจส่งผลดีต่อคริปโตในที่สุดเช่นกัน

หากความบูมในการลงทุน AI แตกหัก สินทรัพย์ที่มีอัตราการเติบโตสูงอาจร่วงลง ผู้กู้จากศูนย์ข้อมูลอาจผิดนัดชำระหนี้ และเศรษฐกิจอาจเข้าสู่ภาวะถดถอย บิตคอยน์อาจถูกขายออกในช่วงแรกพร้อมกับสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ

สิ่งที่เกิดขึ้นต่อไปเป็นจุดสำคัญในทฤษฎีของเขา

Hougan คาดการณ์ว่าผู้กำหนดนโยบายจะตอบสนองด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย การขยายงบดุล และอาจมีการสนับสนุนทางการเงินในวงกว้าง เนื่องจากความสำคัญทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ของ AI

สิ่งนี้จะเพิ่มสภาพคล่องและปริมาณเงิน ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่ราคาบิตคอยน์ได้รับประโยชน์มาโดยตลอดในประวัติศาสตร์

อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงสถานการณ์หนึ่ง ไม่ใช่การรับประกัน การถดถอยทางเศรษฐกิจอาจก่อให้เกิดการปรับตัวลงอย่างรุนแรง ก่อนที่มาตรการนโยบายใดๆ จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับกรณีของบิตคอยน์

แม้จะเป็นการลงจอดอย่างนุ่มนวล (Soft Landing) ก็ยังทำให้ทฤษฎีบิตคอยน์มีชีวิตอยู่

เส้นทางที่สามของ Hougan มีลักษณะที่ไม่รุนแรงมากนัก: การเติบโตประมาณ 3% อัตราดอกเบี้ย 4% และการขยายตัวของ AI ที่อยู่ในระดับที่จัดการได้.

ในสถานการณ์นั้น เขาคาดการณ์ว่าการนำบิตคอยน์มาใช้จะยังคงดำเนินต่อไปผ่านกระแสเงินจาก ETF ที่ปรึกษาทางการเงิน ฝ่ายการเงินของบริษัท และอาจรวมถึงงบดุลของรัฐด้วย. หนี้สาธารณะจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป ในขณะที่บิตคอยน์อาจยังคงครองส่วนแบ่งตลาดในฐานะสินทรัพย์ที่เก็บรักษามูลค่าได้ต่อไป

Hougan ไม่ได้อ้างว่าราคาบิตคอยน์จะเพิ่มขึ้นในเส้นตรง เขายังยอมรับถึงความเสี่ยงนอกเหนือจากเศรษฐกิจมหภาค รวมถึงการคำนวณควอนตัม การกำกับดูแลที่ประสานงานกัน หรือการเปลี่ยนทิศทางอย่างไม่คาดคิดสู่การควบคุมงบประมาณที่เข้มงวดขึ้น

ประเด็นหลักคือ กรณีการลงทุนในบิตคอยน์ไม่ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์เดียวของ AI หาก AI สร้างความอุดมสมบูรณ์ ความขาดแคลนอาจชนะ หาก AI ล้มเหลว ความคล่องตัวทางการเงินอาจกลับมา หากไม่มีสิ่งใดเกิดขึ้น การยอมรับบิตคอยน์ก็อาจดำเนินต่อไปได้

สำหรับ Hougan ทางต่าง ๆ นำไปสู่จุดหมายเดียวกัน นั่นคือบทบาทที่ใหญ่ขึ้นของบิตคอยน์ในระบบการเงินโลก