Braziliaanse CVM test markt voor tokenized effecten in nieuw proefprogramma

Brazilië lanceert experimenteel tokenisatie-sandboxprogramma

Brazilië zet weer een stap in de richting van tokenisatie, zij het nog in een experimenteel stadium.

Dinsdag heeft de Comissão de Valores Mobiliários (CVM), de Braziliaanse toezichthouder voor effecten, Resolutie 249 uitgevaardigd, waarmee een experimenteel programma wordt gelanceerd dat gebruikmaakt van gedecentraliseerde grootboektechnologieën om tests uit te voeren met betrekking tot de implementatie van alle effectentransacties op digitale platforms.

Het proefproject zal plaatsvinden in een streng gecontroleerde omgeving waarin alle transacties worden gesimuleerd, wat betekent dat beleggers zullen handelen met aandelen en geld die uitsluitend voor dit doel zijn gecreëerd, zonder dat echte aandelen aan financiële risico’s worden blootgesteld.

Dit programma heeft tot doel de haalbaarheid te onderzoeken van het uitvoeren van alle effectentransacties op gedecentraliseerde platforms, waarbij de voor- en nadelen van openbare en private blockchains voor dit gebruiksscenario worden vergeleken. Ook zullen de cyberbeveiligings- en operationele risico’s van het verhandelen van deze effecten op digitale platforms worden onderzocht, waarbij aandacht wordt besteed aan interoperabiliteit en de veerkracht van het netwerk, om deze ervaringen vast te leggen en te gebruiken voor het opstellen van specifieke regelgeving.

Elk blockchain-netwerk dat in dit proefproject wordt geïntroduceerd, moet marktprincipes vertalen naar de logica van slimme contracten, waardoor alle producten standaard aan de regelgeving voldoen. Beveiligingsactiviteiten moeten bovendien privé zijn, maar elke transactie moet door markttoezichthouders kunnen worden gecontroleerd om naleving te waarborgen. Er zullen ook AI-tools worden ingezet om te helpen bij taken op het gebied van markttoezicht.

Deze stap volgt op de oprichting in juli van een speciale werkgroep voor tokenisatie, die aanbevelingen zal doen voor de ontwikkeling van een regelgevingskader voor getokeniseerde effecten.

Werkvoorstellen worden uitsluitend in ontvangst genomen van organisaties die deel uitmaken van de werkgroep voor tokenisatie van de CVM, en zullen worden begeleid door een stuurgroep bestaande uit leden van dezezelfde groep.

Otto Lobo, voorzitter van de CVM, verklaarde dat de invoering van tokenisatie internationaal al in volle gang is. „Tokenisatie verandert de infrastructuur van de kapitaalmarkt nu al en biedt relevante kansen om de efficiëntie, innovatie en toegang tot nieuwe bedrijfsmodellen te vergroten”, aldus Lobo.

Ook particuliere instellingen in Brazilië zetten stappen op het gebied van tokenisatie. B3, de grootste effectenbeurs van het land, heeft aangekondigd dat de werkzaamheden aan een parallel tokenisatieplatform in volle gang zijn, met als doel een lancering in 2027 met een in eigen beheer ontwikkelde stablecoin. Het oorspronkelijke systeem zal geen 24/7-handel omvatten, maar zal digitale en traditionele liquiditeitspools samenvoegen om de liquiditeit efficiënt te beheren.