W piątek, podczas pierwszej pełnej sesji po ogłoszeniu decyzji indeksu MSCI, akcje Strategy straciły 9,6%, mimo że wartość 848 250 bitcoinów należących do spółki nadal przewyższa cenę nabycia o około 5 miliardów dolarów.
Strategia traci prawie 10% w związku z wiadomościami dotyczącymi indeksu MSCI, ale Saylor nadal odnotowuje zysk w wysokości 5 mld dolarów
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Akcje Strategy (MSTR) zamknęły się 16 października na poziomie 136,83 USD, co oznacza spadek o 9,56% po ogłoszeniu przez MSCI decyzji o zakwalifikowaniu spółki jako podmiotu nieprowadzącego działalności operacyjnej.
- 848 250 BTC spółki Strategy, zakupionych po średniej cenie 75 444 USD, wykazuje około 5,08 mld USD zysku księgowego przy cenie 81 434 USD.
- MSCI opublikuje ostateczną listę wykluczeń 11 listopada, a zmiany wejdą w życie po zamknięciu sesji 30 listopada.
Szczegóły
15 października, po zamknięciu rynków w USA, MSCI ogłosiło, że spółki, które głównie posiadają aktywa, a nie prowadzą działalność operacyjną, stracą kwalifikację do indeksu. Piątek był pierwszym pełnym dniem handlowym, w którym rynki mogły przetrawić tę informację, a oto jak zamknęły się akcje spółek powiązanych z Saylorem:
- Strategy (MSTR): z 151,29 USD do 136,83 USD, spadek o 9,56%.
- Stretch (STRC): z 99,53 USD do 97,72 USD, najniższy poziom zamknięcia od 16 września.
- Strike (STRK): z 73,85 USD do 71,24 USD, spadek o 3,5%.
- Strive (ASST): z 25,65 USD do 24,09 USD, spadek o 6,1%.
- Metaplanet (3350.T): od 1,68 USD (265 jenów) do 1,77 USD (277 jenów), wzrost o 4,5%.
Wzrost ten był wspierany przez wolumen obrotu, ponieważ zmieniono właściciela około 31,8 mln akcji MSTR, co według analityków rynkowych stanowi 1,44-krotność normalnego poziomu.
5-miliardowa poduszka bezpieczeństwa
Wyprzedaż dotknęła akcje, a nie rezerwy, a najnowszy raport Strategy złożony w SEC wskazuje, że na dzień 11 października firma posiadała 848 250 BTC, zakupionych za 64 mld dolarów po średniej cenie 75 444 dolarów za monetę. Przy dzisiejszej cenie bitcoina wynoszącej blisko 81 434 dolarów wartość tych zasobów wynosi około 69,1 mld dolarów, co oznacza zysk księgowy rzędu 5,08 mld dolarów, czyli około 7,9% w stosunku do ceny nabycia.
Zupełnie inaczej wygląda sytuacja w przypadku akcji uprzywilejowanych, ponieważ STRC przez cały miesiąc oscylowało wokół wartości nominalnej 100 dolarów, a serwis Bitcoin.com News poinformował 13 października, że cena akcji niemal osiągnęła 100 dolarów po tym, jak Strategy wykupiło akcje o wartości 192,4 mln dolarów. Piątkowy spadek zniwelował znaczną część tych postępów, mimo że jeden z analityków zwrócił uwagę, iż Strategy dysponuje w swoich rezerwach w dolarach amerykańskich środkami wystarczającymi na pokrycie dywidend przez około 3,5 roku.
Czy to naprawdę była wina MSCI?
Odpowiedź ta nie jest do końca trafna, ponieważ akcje firm wydobywających bitcoiny spadły równie mocno, mimo że nie wisiało nad nimi żadne zagrożenie związane z indeksem. Kurs akcji MARA Holdings spadł z 8,33 USD do 7,53 USD, co również oznacza spadek o 9,6%, podczas gdy kurs akcji Riot Platforms spadł o 11,5% do 13,72 USD. Nawet Coinbase, które nie ma się czego obawiać w związku z przeglądem MSCI, straciło 5,8%. Indeks Nasdaq Composite spadł o 2,1% do poziomu 26 140 punktów, ponieważ akcje producentów chipów kontynuowały spadki.
Innymi słowy, wiadomość od MSCI trafiła na rynek już znajdujący się w trybie unikania ryzyka, a najgorzej ucierpiały akcje spółek związanych z bitcoinem o wysokim współczynniku beta.
Niemniej jednak, mimo że Metaplanet zostało oznaczone wraz z Strategy w symulacji MSCI (opartej na danych z maja 2026 r.), jego akcje wzrosły o 4,5% w sesji bezpośrednio po ogłoszeniu. Jak poinformował w czwartek serwis Bitcoin.com News, obecni członkowie muszą zazwyczaj nie przejść selekcji MSCI w dwóch kolejnych rocznych przeglądach, zanim zostaną usunięci, co może wyjaśniać, dlaczego japońscy inwestorzy nie przejęli się tym zbytnio. Tymczasem spółka Sharplink znalazła się na liście obserwacyjnej, a nie na liście do usunięcia.
Trzy daty, które teraz znajdują się w kalendarzu Saylora
- 11 listopada: MSCI opublikuje ostateczną listę spółek objętych zmianami. JPMorgan oszacował, że w przypadku wykluczenia Strategy może stanąć w obliczu odpływu środków z funduszy pasywnych w wysokości około 2,8 mld dolarów.
- Listopad: Strategy planuje rozpocząć codzienne wypłacanie dywidend STRC, co ma na celu przywrócenie wartości akcji uprzywilejowanych do poziomu nominalnego.
- 30 listopada: Nowe zasady MSCI zaczną obowiązywać po zamknięciu sesji, a wykluczenia wejdą w życie po listopadowym przeglądzie indeksu.
Do tego czasu Strategy pozostaje spółką dysponującą zyskiem z bitcoinów w wysokości 5 mld dolarów, którą rynek akcji traktuje jak znak zapytania wart 64 mld dolarów. Przed nami kilka interesujących tygodni!
MSCI przyjęło zasadę dotyczącą spółek nieprowadzących działalności operacyjnej, która może spowodować wykluczenie Strategy z indeksów po 30 listopada, a JPMorgan ostrzegł przed odpływem środków w wysokości 2,8 mld dolarów.
Czytaj teraz: MSCI wykluczyło strategię Saylora z globalnych indeksów
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
