Vaneck ยกเลิก ETF Lido Staked Ether ก่อนที่จะเปิดตัว

การถอนตัวในหนึ่งบรรทัด

เอกสารการยื่นคำขอมีเนื้อหาสั้นๆ และในแบบฟอร์ม RW ลงวันที่ 14 ตุลาคม Matthew Babinsky รองประธาน Vaneck Digital Assets ได้ขอให้ SEC อนุมัติการถอนการจดทะเบียน เนื่องจากผู้สนับสนุน "ไม่มีความตั้งใจที่จะดำเนินการตามแผนการแจกจ่าย" หุ้นของทรัสต์ จดหมายดังกล่าวยืนยันว่าเอกสารการจดทะเบียนไม่เคยได้รับการประกาศให้มีผลบังคับใช้ และไม่มีการขายหุ้นใดๆ ทั้งสิ้น

การถอนคำขอจดทะเบียนนี้ไม่ได้รับความสนใจเป็นเวลากว่าหนึ่งวัน ก่อนที่แหล่งข้อมูลตลาดจะเริ่มรายงานข่าวนี้เมื่อเช้าวันนี้

สิ่งที่ควรจะมีอยู่ภายใน

ผลิตภัณฑ์นี้ถือเป็นผลิตภัณฑ์แรกในประเภทนี้บนกระดาษ เนื่องจากแทนที่จะถืออีเทอร์และนำไปสเตกผ่านผู้ตรวจสอบที่เลือกไว้ กองทุนนี้จะถือ stETH ซึ่งเป็นโทเคนสเตกที่มีสภาพคล่องที่ออกโดยโปรโตคอล Lido เมื่อเอกสาร S-1 ถูกยื่นในเดือนตุลาคม 2025 Lido ระบุว่ากองทุนนี้ "สะท้อนเศรษฐกิจการสเตกของ Ethereum อย่างใกล้ชิด" พร้อมทั้งรักษาสภาพคล่องรายวันและมีการสนับสนุนบนเชนที่โปร่งใส

สำหรับ Lido นี่ถือเป็นเครื่องหมายแห่งความถูกต้องตามกฎหมาย (การห่อหุ้มโทเคนของตนเองด้วยรูปแบบวอลล์สตรีท) ส่วนสำหรับนักลงทุน มันสัญญาผลตอบแทนจากการสเตกโดยไม่ต้องเปิดโหนดหรือเกี่ยวข้องกับระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)

ห้องเริ่มแออัด

ดูเหมือนว่าหลายสิ่งได้เปลี่ยนแปลงไปมากใน 12 เดือนที่ผ่านมา เมื่อ Blackrock เปิดตัว iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) เป็นครั้งแรกในเดือนมีนาคม และกองทุนนี้รายงานสินทรัพย์สุทธิอยู่ที่ 409.8 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 มีนาคม ตามรายงานประจำไตรมาสแรก ETHB ทำการสเตกอีเทอร์โดยตรงผ่านผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (validators) และไม่พึ่งพาโทเคนของฝ่ายที่สามใดๆ ทั้งสิ้น

การสเตกเองก็ได้กลายเป็นกระแสหลักผ่านทางโบรกเกอร์ด้วย โดย Interactive Brokers ได้เปิดตัวบริการสเตกอีเทอร์ร่วมกับ Zerohash ในสัปดาห์นี้ ซึ่งให้ผลตอบแทนแก่ลูกค้าในบัญชีโบรกเกอร์ปกติ โดยไม่จำเป็นต้องใช้ ETF

ผู้เข้าร่วมตลาดที่เข้ามาช้าและสร้างขึ้นบนโทเคนของโปรโตคอลเดียว จะต้องดึงดูดนักลงทุนจาก Blackrock ด้วยค่าธรรมเนียมและนโยบายการแจกจ่าย ซึ่งต้องบอกว่าการขายแนวคิดนี้จะเป็นเรื่องที่ยากมาก นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงเพิ่มเติมที่กองทุนสเตคกิ้งโดยตรงสามารถหลีกเลี่ยงได้ หาก stETH ถูกซื้อขายในราคาต่ำกว่าอีเธอเรียม (เช่นเดียวกับที่โทเคนสเตคกิ้งที่มีสภาพคล่องอาจเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดมีความตึงเครียด) มูลค่าของกองทุนจะเบี่ยงเบนไปจากสินทรัพย์ที่นักลงทุนคิดว่าตนเองกำลังซื้อ

สระ staking ของ Lido ที่กำลังหดตัว

สินทรัพย์พื้นฐานของ ETF ที่เสนอมาก็กำลังสูญเสียมูลค่าเช่นกัน โดยมูลค่าที่ถูกล็อกไว้ (TVL) ของ Lido ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 23.6 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจากประมาณ 33.3 พันล้านดอลลาร์เมื่อหนึ่งปีที่แล้ว ส่วนหนึ่งของความลดลงนี้สะท้อนถึงการร่วงลงของอีเทอร์เอง โดย ETH กำลังซื้อขายอยู่ที่ระดับใกล้ $2,450 ณ วันนี้

ความต้องการต่อกองทุนอีเทอร์ก็มีความไม่สม่ำเสมอเช่นกัน และ ETF บิตคอยน์และอีเทอร์แบบสปอตของสหรัฐฯ สูญเสียมูลค่า $391 ล้านในเซสชันเดียวสัปดาห์นี้ นอกจากนี้ Bitcoin.com News ได้รายงานเมื่อต้นสัปดาห์นี้ว่า Blackrock เป็นผู้ผลักดันการขาย ETF บิตคอยน์และอีเธอเรียมมูลค่า $150 ล้าน การเปิดตัวผลิตภัณฑ์อีเธอเรียมแบบสเตคที่มุ่งเป้าเฉพาะกลุ่มในตลาดที่มีกระแสเงินไหลออกเช่นนี้ คงไม่ใช่กลยุทธ์ที่ประสบความสำเร็จอย่างชัดเจน